市場の概要
1月の白色電融アルミナ（WFA）価格は大幅に下落した。今月はアルミナ価格が急落し、WFAの生産コストが削減された。春節が近づくにつれ、WFAメーカーは連休前の注文を完了し、生産を停止し始めた。川下の需要家も休暇のため操業を停止し始め、市場は閑散とした。WFAの生産コストは低下したものの、価格の下落は比較的限定的であったため、理論上の利益率は改善した。
2月、WFA価格は引き続き下落した。アルミナ価格は月初に下落し、その後反発したため、市場心理に変化が生じた。月初めのアルミナ価格の下落により、川下企業は当面の必 要性に基づいてのみ購入するようになった。その後、アルミナ価格が上昇すると、短期間の観察期間を経て購入意欲がやや高まり、WFAの需要はわずかに回復した。
供給サイド
1月のWFA供給は低水準で推移した。生産者は徐々に注文を完了し、休暇のため操業を停止した。アルミナ価格が大幅に下落したため、生産意欲は低下した。通常、連休中も生産を続けていた企業でさえ、操業停止を選択し、連休明けのアルミナ価格の安定を待ってから再開した。
2月に入っても、WFAの供給は低水準で推移した。通常の生産が徐々に再開される一方で、コスト低下が備蓄を抑制した。大半の企業は受注生産モデルを維持し、全体的な供給量を比較的低い水準に抑えた。需要がやや回復し始めると、WFAの供給量も徐々に増加し始めた。
需要サイド：
1月のWFA需要は比較的低調だった。春節が近づくにつれ、川下企業が相次いで操業を停止し、需要が減少した。さらに、価格下落が強く予想されたため、川下顧客は価格を圧迫し、購入量を減らした。
2月も需要の低迷は続いた。WFAの価格は変動し続けた。月の初めには、アルミナ価格の持続的な下落により、慎重なジャスト・イン・タイムの調達が行われた。WFAの需要がわずかに回復し始めたのは、アルミナ価格がわずかに反発した後のことであった。
コスト面：
WFAの生産コストは1月、2月ともに減少した。Baiinfoによると
1月アルミナ月次精算価格
河南省：河南：4,986元/トン（12月比756元/トン下落）
山東省山東省：5,085元/トン（12月比633元/トン下落）
2月アルミナ月平均精算価格
河南省河南：3,477人民元/トン（1月比1,509人民元/トン下落）
山東省山東省：3,424人民元/トン（1月比1,661人民元/トン下落）
収益性
1月、WFAの利益は当初減少した。コストは大幅に低下し、価格もわずかな下落にとどまったが、生産が広範囲にわたって停止したため、さらなる価格調整が減少し、最終的に理論上の利益率が上昇した。
2月、WFAの利益はわずかに増加した。コストが急落し、価格もわずかな下落にとどまったため、限定的な価格調整とコストの低下が相まって、理論上の利益が改善した。
在庫：
1月、WFAの在庫は減少した。生産者は在庫削減を続け、需給双 方が年末年始の小休止に入ったため、さらなる在庫変動は 限定的となった。
2月のWFA在庫はわずかに増加した。大半の生産者が受注生産を維持する一方、川下顧客はジャスト・イン・タイムの購入に注力した。全体として在庫水準は小幅に上昇した。